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中国央行缩表与扩表并不代表货币政策的松紧。在2007年以来的4轮央行扩表周期中，加速扩表、扩表速度降低甚至缩表都不能准确对应货币政策取向，还需要结合央行货币政策的具体操作。一般而言，由于准备金工具仍然是央行主要的数量型工具，因而大多数情况下央行降准引发缩表对应着货币政策取向宽松，提高存准率导致扩表提速对应着货币政策取向收紧。其次，外汇占款变动导致央行在2012年~2014年间经历的资产负债表被动变化，这一阶段货币政策以对冲为主。最后，随着近年来央行数量型工具逐步丰富，2016年央行扩表阶段对应着流动性投放增加，货币政策宽松；2017年~2018年阶段央行扩表速度保持稳定，但实际上2017年流动性投放规模较低，2018年则是降准+基础货币投放结合的方式。

彭博社援引CME联邦基金利率期货称，市场认为美联储有可能在2020年降息，而且这种预期正在增强。欧洲美元期货市场目前也在预计美联储有可能降息，交易员们预计，在2019年12月至2020年12月期间，联储可能降息18个基点。本文来自华尔街见闻

薄是神舟战神Z7M-KP5GZ最为明显的特点之一，笔者在开箱的时候居然一把抓空了。虽然定位游戏本，但神舟战神Z7M-KP5GZ机身最厚处也只有20mm，前脸位置更薄。另外，神舟战神Z7M-KP5GZ的机身尺寸也控制的相当出色，长宽只有360mm×243mm，让人误以为是14英寸产品。

当年推动建立多边贸易体系的是美国，如今破坏这个体系的同样是美国，翻手为云覆手为雨，美国的契约精神安在？美国的任性对现行国际经济秩序的破坏不仅仅在制度层面。白皮书说，当前，全球经济刚刚走出国际金融危机的阴影，回升态势并不稳固。美国政府大范围挑起贸易摩擦，阻碍国际贸易，势必会对世界经济复苏造成负面影响。为了遏制美国的贸易保护主义行为，其他国家不得不采取反制措施，这将导致全球经贸秩序紊乱，阻碍全球经济复苏，殃及世界各国企业和居民，使全球经济落入“衰退陷阱”。

公司新闻：1、美的集团吸收合并小天鹅获证监会无条件通过，美的集团、小天鹅A将于2月21日复牌。2、盛大游戏作价298亿注入世纪华通获证监会有条件通过。3、新希望公告称，2018年生猪销售收入35.68亿元，同比增长29%。4、三全食品回复深交所称，未接到其他批次猪肉产品被检测出非洲猪瘟病毒核酸阳性的通知。封存相关疑似产品灌汤水饺共计24127件，价值217万。

欧美央行：扩表推动信贷扩张不同于中国，欧美央行宽松的货币政策导致央行资产负债表扩张并推动银行加速扩表。从美联储和欧央行的资产负债表和各自区域内银行资产负债表扩张情况来看，美联储扩张资产负债表稍微领先于商业银行资产负债表扩张。对美联储而言，2015年期美联储扩表增速维持稳定、内部结构出现调整，这一阶段美国商业银行资产负债表仍然维持周期性扩张和收缩；对欧央行而言，除2012年欧央行快速扩表没能引起欧洲银行扩表外，其他时期欧央行的扩张性货币政策都较好低推动了欧洲商业银行的扩表行为。